Categoria: Societário

O Superior Tribunal de Justiça (STJ) proferiu recentemente uma decisão relevante sobre a proteção do patrimônio de credores, especialmente no contexto de passivos corporativos e fiscais. O tribunal apontou a ocorrência de fraude à execução na doação de um imóvel realizada por uma sócia após a inscrição de um débito em dívida ativa.

O conceito de fraude à execução e a dívida ativa

Para compreender o impacto desta decisão, é preciso entender dois conceitos fundamentais do direito brasileiro. A dívida ativa é um registro público que reúne os créditos não pagos aos governos federal, estadual ou municipal. Quando uma empresa ou pessoa física deixa de pagar um tributo e as vias administrativas se esgotam, o valor é inscrito neste cadastro.

Já a fraude à execução ocorre quando um devedor se desfaz de seus bens — por meio de venda ou doação — para evitar que eles sejam usados para pagar uma dívida que já está sendo cobrada na Justiça ou, no caso de dívidas fiscais, que já foi inscrita em dívida ativa. Essa prática é considerada grave porque prejudica diretamente o credor e a efetividade das decisões judiciais.

A transferência para o núcleo familiar

No caso analisado pelo STJ, o ponto central foi o momento da doação e o destino do bem. A transferência do imóvel ocorreu depois que a dívida já estava formalmente registrada pelo Estado. Além disso, o imóvel foi doado, mas permaneceu dentro do próprio núcleo familiar da sócia.

Para os tribunais, doações de bens a familiares próximos (como filhos ou cônjuges) após a consolidação de uma dívida são fortes indícios de tentativa de esvaziamento patrimonial. A Justiça entende que, na prática, o devedor continua usufruindo do bem, enquanto tenta blindá-lo contra penhoras e cobranças legais.

Atenção redobrada para investidores e novos sócios

Para investidores, especialmente estrangeiros que ingressam no mercado brasileiro, e executivos que assumem posições societárias, o cenário exige diligência prévia (due diligence) rigorosa. Ao adquirir participações em empresas brasileiras, é fundamental mapear não apenas as dívidas ativas da pessoa jurídica, mas também o histórico de movimentações patrimoniais dos sócios fundadores ou administradores. A invalidação de uma transferência de bens por fraude à execução pode gerar insegurança jurídica e afetar indiretamente a estabilidade das operações empresariais.

O planejamento sucessório ou familiar deve ocorrer de forma preventiva, em momentos de regularidade fiscal e financeira, para que não seja posteriormente questionado ou invalidado pelo Judiciário.

Este conteúdo tem caráter meramente informativo e não constitui aconselhamento jurídico. Para orientação sobre casos concretos, consulte um advogado.

Em operações de fusões e aquisições (M&A), especialmente em transações complexas ou que envolvem investimentos estrangeiros, é comum a utilização de cláusulas de earnout. O earnout é um mecanismo de ajuste de preço no qual uma parcela do pagamento pela empresa adquirida fica condicionada ao atingimento de metas financeiras ou operacionais futuras. Para garantir agilidade, redução de custos e conhecimento técnico especializado, os contratos frequentemente delegam eventuais divergências sobre esses cálculos a um contador independente.

No entanto, uma questão recorrente costuma levar esses mecanismos de resolução de disputas aos tribunais, frustrando a expectativa de eficiência das partes: qual é o limite da autoridade desse profissional? Ele atua apenas como um especialista contábil (perito) ou possui poderes de um árbitro para decidir questões jurídicas complexas?

Uma decisão recente do Tribunal de Delaware (Court of Chancery) nos Estados Unidos — jurisdição de forte influência global para litígios societários e práticas de M&A, inclusive no Brasil — traçou uma linha divisória importante sobre o tema. O tribunal reafirmou que a intenção das partes, expressa na estrutura e na mecânica do contrato, prevalece sobre rótulos isolados.

O Caso e a Divergência Contratual

No caso Georgia Security Solutions, LLC v. NewCBN, LLC, a venda de uma empresa de monitoramento por vídeo incluiu um earnout potencial de milhões de dólares atrelado à receita recorrente. O acordo de compra e venda estabelecia limites à conduta do comprador durante o período de apuração, garantia direitos de informação ao vendedor e determinava que disputas não resolvidas sobre o earnout fossem submetidas a um contador independente para uma determinação vinculante. O contrato descrevia essa determinação como “considerada uma sentença arbitral”.

Quando o comprador reportou uma receita logo abaixo do limite necessário para o acionamento do pagamento adicional, o vendedor contestou. A alegação era de que o comprador havia afastado o fundador da operação, realocado funcionários essenciais e causado problemas contábeis intencionais, configurando quebra de contrato.

Diante disso, o vendedor recorreu ao tribunal. O comprador, por sua vez, apresentou um pedido para extinguir a ação judicial, argumentando que a disputa pertencia exclusivamente ao contador, que estaria atuando na qualidade de árbitro. O tribunal, contudo, rejeitou essa interpretação.

A Distinção Entre Perito e Árbitro

A decisão de Delaware destacou que a nomeação de um contador, a previsão de um procedimento informal e a restrição da análise a questões estritamente contábeis indicam a escolha por uma determinação de especialista, e não por uma arbitragem plena. O tribunal concluiu que o simples uso do rótulo “sentença arbitral” no texto do contrato não ampliava o escopo de atuação do profissional para abranger questões de direito.

Dessa forma, coube ao contador a aplicação dos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), a medição da receita qualificada e a interpretação de termos estritamente ligados a esse cálculo matemático. Por outro lado, o tribunal reservou para si a competência para julgar as alegações de quebra de obrigações contratuais (covenants), violações de direitos de informação e as respectivas reparações financeiras decorrentes desses ilícitos.

O tribunal também observou que uma cláusula de “recurso exclusivo” não alterava essa divisão de competências, especialmente porque outras disposições do próprio contrato previam a possibilidade de execução e medidas judiciais para outros fins.

Implicações Práticas para Operações de M&A

Este precedente reforça a importância da precisão na redação de contratos empresariais, um ponto de atenção crítico também para transações cross-border entre Brasil e Estados Unidos. A delegação de disputas a terceiros deve ser clara quanto à natureza da atuação do profissional e aos limites exatos de sua autoridade.

• Definição Clara de Papéis: O contrato deve declarar expressamente se o contador atuará como um especialista independente ou como um árbitro.
• Escopo de Autoridade: É fundamental detalhar quem tem o poder de decidir se uma disputa específica se enquadra na autoridade do terceiro, quais termos contratuais ele tem permissão para interpretar e quais remédios jurídicos pode conceder às partes.
• Regras Procedimentais: Se a intenção for que contadores ou outros especialistas funcionem efetivamente como árbitros, com poderes para decidir questões de fato e de direito, o contrato deve prever isso de forma explícita, autorizar essa competência mais ampla e especificar as regras da instituição arbitral aplicáveis.

Além disso, a estrutura de resolução de disputas deve ser testada contra a lei aplicável escolhida, uma vez que tribunais em diferentes jurisdições variam na forma como tratam o rótulo de “arbitragem” e determinam se um processo constitui de fato uma arbitragem sob a legislação pertinente.

A redação imprecisa pode resultar em um litígio fragmentado em duas frentes — perante o tribunal e perante o contador —, gerando os exatos riscos de complexidade, erro, incerteza e atraso processual que esses mecanismos alternativos buscam evitar.

Este conteúdo tem caráter meramente informativo e não constitui aconselhamento jurídico. Para orientação sobre casos concretos, consulte um advogado.

O Superior Tribunal de Justiça (STJ) proferiu uma decisão relevante para a governança corporativa e a resolução de conflitos societários no Brasil. O tribunal definiu que o ajuizamento de uma ação de exigir contas contra o administrador de uma empresa não demanda que o autor esteja formalmente incluído no contrato social. Para o STJ, basta a comprovação do vínculo jurídico com a sociedade.

Para compreender o impacto desse entendimento, é importante esclarecer dois conceitos fundamentais no ambiente de negócios. A ação de exigir contas é um procedimento judicial no qual uma pessoa solicita que o responsável pela gestão de recursos apresente um detalhamento das receitas, despesas e investimentos. Já a figura do sócio de fato refere-se àquele que possui direitos e atua na dinâmica da empresa, mas ainda não tem seu nome oficialmente registrado nos atos constitutivos perante a Junta Comercial.

A Natureza do Registro Societário

No direito empresarial brasileiro, o registro público tem como principal função conferir publicidade aos atos da empresa e produzir efeitos perante terceiros. No entanto, a relação entre os próprios sócios ou investidores pode existir pela atuação conjunta e pela busca de uma atividade econômica comum, independentemente da regularização documental imediata.

A decisão do STJ consolida a visão de que a ausência de formalidade não serve como escudo para administradores se furtarem ao dever de transparência. A gestão de recursos de terceiros exige prestação de contas contínua e documentada. O tribunal entende que a existência de uma sociedade ou de um vínculo de investimento não está condicionada exclusivamente à sua inscrição formal, protegendo assim o direito à informação daqueles que já integram a operação na prática.

O Dever Fiduciário dos Administradores

A administração de uma sociedade empresária carrega consigo deveres fiduciários inegociáveis, sendo a lealdade e a transparência os mais evidentes. Quando um executivo ou sócio-administrador assume a gestão do capital, ele atua em nome do interesse social e dos titulares desse capital. O entendimento do STJ reforça que esse dever fiduciário não é ativado apenas pelo registro na Junta Comercial, mas sim pela realidade da relação de negócios.

Isso é especialmente crítico em cenários de investimento estrangeiro direto e operações transfronteiriças. Investidores internacionais frequentemente estruturam suas operações no Brasil por meio de veículos de investimento ou contratos de parceria que podem levar tempo para serem totalmente refletidos nos quadros societários formais. Saber que o sistema jurídico brasileiro permite a exigência de contas com base na realidade do vínculo jurídico confere maior previsibilidade ao capital estrangeiro.

Impactos Práticos para Investidores e Executivos

Esse entendimento traz implicações diretas para fundadores, investidores e executivos que atuam no mercado brasileiro. Em operações de fusões e aquisições (M&A), aportes de capital ou reestruturações societárias, é comum que ocorra um lapso temporal entre a assinatura de um acordo comercial e a efetiva alteração dos registros públicos.

Para os administradores, a regra reforça a necessidade de manter controles financeiros rigorosos e uma governança corporativa sólida desde o início de qualquer arranjo societário. O dever de prestar contas existe mesmo para aqueles parceiros de negócios que ainda aguardam a formalização de sua entrada na sociedade.

Por outro lado, para os investidores e sócios que ainda não constam no contrato social, a decisão reafirma a proteção de seus direitos patrimoniais. Para exercer esse direito, é fundamental que o investidor possua a documentação adequada, como contratos preliminares, memorandos de entendimentos ou acordos de investimento, que sejam capazes de provar o vínculo jurídico com a operação.

Este conteúdo tem caráter meramente informativo e não constitui aconselhamento jurídico. Para orientação sobre casos concretos, consulte um advogado.